Конец ARENH, VNU: шесть месяцев спустя механизм остается неактивным
1 января 2026 года механизм ARENH перешёл в Versement Nucléaire Universel (VNU), при этом ни один евро не был перераспределён в пользу французских потребителей. Через шесть месяцев после запуска CRE подтверждает: при ожидаемой средней оптовой цене 65,86 €/MWh за год первый порог в 78 €/MWh недостижим. VNU останется неактивным в 2026 году.
Ставка не случайна. В 2024 году механизм презентовали как гарантию того, что потребители снова будут пользоваться преимуществами французской ядерной генерации с низкой предельной себестоимостью. Цифры говорят иначе.
Что делал ARENH и что должен делать VNU
ARENH (Accès Régulé à l’Électricité Nucléaire Historique) работал с 2011 года по простому принципу: EDF была обязана продавать своим конкурентам до 100 ТВт·ч в год по регулируемой цене 42 €/MWh. Механизм истёк 31 декабря 2025 года и не был продлён. Вместо него по закону о финансах 2025 года введён Versement Nucléaire Universel.
Принцип инвертирован. VNU больше не заставляет EDF продавать по низкой цене; он облагает налогом сверхдоходы EDF от исторической ядерной генерации, когда цены превышают определённые пороги, и перераспределяет поступления от этого налога потребителям через их поставщика.
Система устроена в три уровня. Ниже 78 €/MWh EDF сохраняет все доходы. Между 78 и 110 €/MWh избыточные доходы облагаются 50 %. Свыше 110 €/MWh ставка взноса повышается до 90 %.
Почему VNU не сработает в 2026 году
По прогнозам, опубликованным Комиссией по регулированию энергетики (CRE) в сентябре 2025 года, доходы EDF в 2026 году от исторического ядерного парка оцениваются в 23,7 млрд евро при ожидаемом производстве 360 ТВт·ч. Это соответствует среднему доходу 65,86 €/MWh.
Эта величина ниже первого порога в 78 €/MWh. Прямое следствие: никаких сборов, никаких выплат. Потребители не увидят строки VNU в своих счетах за 2026 год.
Оптовые цены, зафиксированные на рынке EPEX SPOT в первые месяцы 2026 года, подтверждают прогноз CRE: средние значения около 58–62 €/MWh в январе–апреле, с некоторыми пиковыми всплесками в периоды холодов или напряжения в сети, без устойчивого превышения 78 €/MWh.
Официально правительство пообещало «стабильность счёта» на 2026 и 2027 годы. На деле же именно конъюнктура рынка делает VNU неработающим: пока оптовые цены остаются ниже 78 €/MWh, механизм представляет собой страховку, которая не срабатывает.
Кто выигрывает и кто теряет от перехода
Для частных потребителей эффект в короткой перспективе нулевой. Регулируемый тариф продажи (TRVE) продолжает рассчитываться CRE по пересмотренной методике 2026 года, но изменение тарифов в первую очередь зависит от оптового рынка и сетевых затрат, а не от VNU. На 2026 год CRE установила среднее снижение TRVE примерно на 12 % с 1 февраля 2026 года, в основном из-за ослабления оптовых цен в 2024–2025 годах.
Для предприятий и муниципалитетов переход более значим. Конец ARENH устраняет опцию контрактов CARE (доплаты по ARENH), которые предлагали альтернативные поставщики. В 2026 году профессиональные покупатели вынуждены заключать контракты, привязанные к рыночным ценам, без низкой регулируемой подушки безопасности. Несколько крупных промышленных компаний заключили долгосрочные PPA напрямую с EDF или с производителями возобновляемой энергии для гарантирования поставок.
Для EDF это механически выигрыш. Исторический оператор возвращает 100 ТВт·ч, которые ранее продавал по 42 €/MWh конкурентам, и теперь может реализовывать их по рыночной цене. Аудиторы ожидают положительного эффекта в несколько миллиардов евро на EBITDA EDF за 2026 год, что должно подтвердиться в полугодовых отчётах, публикуемых летом.
Позиция AMORCE и потребительских ассоциаций
Ассоциация муниципалитетов-управляющих энергией (AMORCE) ещё при рассмотрении проекта бюджета 2025 предупредила о «теоретическом» характере VNU, если оптовые цены останутся ниже порогов. То же мнение разделяют CLER и UFC-Que Choisir, называющие механизм «воздушной страховкой».
Министерство экономики отстаивает VNU как инструмент против ренты, который защитит потребителей в случае устойчивого роста цен. Вопрос в следующем: нужен ли активный механизм уже сейчас, чтобы перераспределять часть предельной стоимости ядерной генерации (40–50 €/MWh), тогда как рыночные цены устанавливаются в районе 60–65 €/MWh? Сторонники VNU отвечают: нет — налог применяется к превышению относительно «нормального» порога, а не к ядерной ренте как таковой.
Дебат остаётся открытым. Он вернётся при принятии решений по PPE и траектории цен на ядерную энергию после 2030 года, где EDF настаивает на опорных ценах около 70 €/MWh для финансирования программы EPR2 и продления парка.
А что если цены вырастут? Механизм в моделировании
Чтобы понять эффект VNU в случае его активации, возьмём гипотетический сценарий: средняя оптовая цена 90 €/MWh в 2027 году (высокий сценарий, связанный с геополитическим кризисом или очень холодной зимой). При производстве 360 ТВт·ч избыточный доход EDF относительно порога 78 €/MWh составил бы 12 €/MWh, то есть 4,32 млрд евро валово. Ставка взноса 50 % дала бы 2,16 млрд евро к перераспределению.
Распределённые на 470 ТВт·ч конечного потребления Франции, это составляло бы примерно 4,6 €/MWh возврата, то есть менее 0,5 цента/кВт·ч на счёт частного потребителя. Для домохозяйства с потреблением 7 000 кВт·ч/год речь идёт примерно о 32 € годовой экономии. Это ощутимо, но не революционно.
При средней цене 120 €/MWh (экстремальный сценарий типа кризиса 2022 года) расчёт дал бы порядка 19–20 €/MWh возврата, что соответствует 130–150 € в год для домохозяйства. Тогда механизм проявил бы всю свою значимость.
VNU задуман как инструмент ограничения, а не распределения ренты. Он затрагивает только избыточные доходы EDF от исторического ядерного парка и только сверх порогов, откалиброванных исходя из полных издержек EDF. Пока цены остаются в прогнозируемом «нормальном» диапазоне (60–75 €/MWh), механизм не активируется.
Риск, на который указывают энергетические экономисты: если в следующем десятилетии сохранится период длительных низких цен (быстрая трансформация на ВИЭ, снижение спроса), VNU останется мёртвым на бумаге. Если же цены снова взлетят (геополитический кризис, выход Германии из ядерной генерации, экстремальная зима), механизм сработает, но с многоквартальной задержкой между сбором и выплатой.
CRE, к которой обратились по этому вопросу, напоминает, что механизм подлежит пересмотру и его параметры (пороги, ставки взносов) могут быть изменены указом. Министерство не ответило на вопросы о возможной корректировке порогов в случае неработоспособности VNU в 2026 и 2027 годах.
К моменту первого официального отчёта, ожидаемого в июле 2026 года, вопрос остаётся открытым: является ли VNU механизмом защиты потребителей или инструментом политической коммуникации о периоде после ARENH?
Дополнительные темы
— Понимание Versement Nucléaire Universel (VNU)
— Конец ARENH 2026: руководство для компаний
— Стратегии закупок после ARENH
— Энергетический микс Франции 2026: ядерная энергетика и возобновляемые источники
— Ядерная Франция 2026: EPR2 и продление парка
— План электрификации: 10 млрд € на котлы и автомобили
Короткие заметки
— Wind Fisher: что доказывает кража ветряка Magnus Демонстратор MAG15 компании Wind Fisher совершил полёт 4 ноября 2025 года. Что подтверждено и что остаётся обещанием компании по проекту Magnus.
— Плавающая солнечная энергетика: Франция сокращает отставание? Проекты Илоты Бланден, O’MEGA1, EDF Lazer: развитие плавающей солнечной энергетики в Франции между ростом отдачи, искусственными водоёмами и проблемами биоразнообразия.
— Холодовые сети: возобновляемая альтернатива кондиционированию Жара 2026: в противовес индивидуальным кондиционерам городские холодовые сети делают ставку на морскую воду, водоносные горизонты и реки. Расследование отрасли.